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       日前，有媒體報(bào)道，山東中農(nóng)聯(lián)合生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中農(nóng)聯(lián)合”）擬于A股IPO，本次發(fā)行不超過(guò)2,740萬(wàn)股，且本次發(fā)行股份數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的25%；本次公開發(fā)行的股票全部為新股，不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。

       中農(nóng)聯(lián)合表示，公司存在的風(fēng)險(xiǎn)因素如下：

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

       截至2018年底，我國(guó)規(guī)模以上農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)為719家（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)），目前仍以生產(chǎn)專利期滿農(nóng)藥品種為主，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象突出。同時(shí)，近年來(lái)國(guó)際農(nóng)藥行業(yè)并購(gòu)重組加快，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。公司較早引入吡蟲啉、啶蟲脒等產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、劑型開發(fā)和生產(chǎn)工藝改進(jìn)，主要產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝雖處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，但是與國(guó)際農(nóng)藥巨頭相比，仍有一定差距。隨著農(nóng)藥行業(yè)并購(gòu)的加劇以及國(guó)內(nèi)農(nóng)藥企業(yè)仿制技術(shù)水平的不斷提高，未來(lái)公司將面臨較大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)

       農(nóng)藥生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、固體廢棄物和噪聲。雖然公司近年來(lái)持續(xù)加大環(huán)保投入，嚴(yán)格按照國(guó)家及地方排污標(biāo)準(zhǔn)開展環(huán)保治理，但隨著國(guó)家對(duì)環(huán)境保護(hù)重視程度提高和社會(huì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，對(duì)排污企業(yè)環(huán)保責(zé)任加強(qiáng)，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)更為嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。如公司在環(huán)保政策發(fā)生變化時(shí)不能及時(shí)達(dá)到相應(yīng)的要求，則有可能面臨受到環(huán)保處罰的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，若相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高，公司需要進(jìn)一步加大環(huán)保投入，進(jìn)而增加公司運(yùn)營(yíng)成本。

安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

       公司生產(chǎn)過(guò)程中的部分原料為易燃、易爆、有腐蝕性或有毒物質(zhì)。產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中涉及高溫、高壓等工藝，對(duì)操作要求較高。雖然公司已建立較為完善的安全管理體系，如預(yù)警機(jī)制、處理機(jī)制等，并配備較為完備的安全設(shè)施設(shè)備，但仍存在因設(shè)備及工藝不完善、物品保管及操作不當(dāng)?shù)仍蚨斐梢馔獍踩鹿实目赡?，從而影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

主要產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)

       報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)呈現(xiàn)先升后降的趨勢(shì)，2017年度至2019年度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.22億元、14.13億元和13.67億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.06億元、2.44億元、1.63億元；2018年、2019年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為25.95%、-3.26%，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為128.87%、-39.62%。如果主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，公司將有可能面臨利潤(rùn)繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)藥品種被禁限用風(fēng)險(xiǎn)

       近年來(lái)，隨著社會(huì)發(fā)展和環(huán)保意識(shí)的提高，高效、低毒農(nóng)藥產(chǎn)品成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，各國(guó)嚴(yán)控高毒、高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)藥的生產(chǎn)使用，并對(duì)高毒、高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)藥采取禁限用措施。我國(guó)亦相繼出臺(tái)了有關(guān)政策，對(duì)部分農(nóng)藥產(chǎn)品實(shí)施禁限用。公司主要產(chǎn)品為高效、低毒、低殘留農(nóng)藥產(chǎn)品，但不能排除未來(lái)相關(guān)市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品采取禁限用措施，從而對(duì)公司在相關(guān)市場(chǎng)的銷售產(chǎn)生不利影響。

出口業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

       報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售收入分別為3.21億元、5.42億元和4.27億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為28.68%、38.41%和31.32%。公司境外銷售均以美元即期匯率及跨境人民幣進(jìn)行報(bào)價(jià)和結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)匯兌損益（負(fù)數(shù)為收益）分別為767.42萬(wàn)元、-972.15萬(wàn)元和-86.97萬(wàn)元，對(duì)公司利潤(rùn)總額影響較小。但由于匯率波動(dòng)受國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)因素影響較大且存在不確定性，如果匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

       農(nóng)藥產(chǎn)品由于其在環(huán)保政策、食品安全方面的特殊性，會(huì)受到較為嚴(yán)格的國(guó)際貿(mào)易管制，公司農(nóng)藥產(chǎn)品出口面臨一定的國(guó)際貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、進(jìn)出口國(guó)家的貿(mào)易政策和國(guó)際市場(chǎng)供求等因素也會(huì)影響公司產(chǎn)品出口，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

募投項(xiàng)目無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)

       公司本次募集資金投資于年產(chǎn)3,300噸殺蟲劑原藥項(xiàng)目、10,000噸/年2-氯-5-氯甲基吡啶及5,000噸/年啶蟲脒原藥建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的流動(dòng)資金。上述項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)于公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和盈利水平的提升有重要影響。公司對(duì)募投項(xiàng)目的市場(chǎng)前景進(jìn)行了充分論證，但若未來(lái)農(nóng)藥監(jiān)管政策、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)容量、產(chǎn)品價(jià)格等發(fā)生重大不利變化，對(duì)項(xiàng)目的投資回報(bào)和項(xiàng)目預(yù)期收益將產(chǎn)生不利影響，募投項(xiàng)目存在無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。