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1  成功躋身全球第一梯隊(duì)

       通過收購，富美實(shí)在全球農(nóng)藥市場的地位大幅提升。尤其是整體收購科麥農(nóng)、部分收購杜邦之后，富美實(shí)成功躋身全球第一梯隊(duì)，成為繼先正達(dá)、拜耳、巴斯夫、科迪華之后的全球第五大農(nóng)藥公司。

       2014年，富美實(shí)收購了科麥農(nóng)，當(dāng)時(shí)科麥農(nóng)的農(nóng)藥銷售額約為11.00億美元，擁有60多個(gè)有效成分，研發(fā)管道中也有一些產(chǎn)品；這一收購也提升了公司在部分地區(qū)市場的地位，尤其是在歐盟和印度市場的地位。

       2017年，富美實(shí)從杜邦收購了大量業(yè)務(wù)，這是公司有史以來最大手筆的農(nóng)藥收購。收購業(yè)務(wù)中涵蓋了杜邦世界級(jí)的研發(fā)機(jī)構(gòu)及研發(fā)團(tuán)隊(duì)，包括正在開發(fā)的15種合成有效成分以及180萬種新合成化合物庫，還包括谷物用闊葉雜草除草劑、咀嚼式口器害蟲殺蟲劑產(chǎn)品組合等，但不包括種子處理劑、殺線蟲劑以及后期研發(fā)項(xiàng)目等。通過收購，富美實(shí)不僅獲得了許多專利化合物，而且銷售額大幅提升。

       2018年，富美實(shí)實(shí)現(xiàn)農(nóng)藥銷售額42.85億美元，同比飆增69.3%；但其形式上的銷售額（基于其2017年1月1日即已完成收購業(yè)務(wù)的假設(shè)）同比增長11.1%。息稅前利潤（EBIT）為10.74億美元，息稅折攤前利潤（EBITDA）為12.18億美元，EBITDA利潤率為28.4%。

       2013—2018年，富美實(shí)農(nóng)藥銷售額的復(fù)合年增長率為14.8%；期間，全球農(nóng)藥市場的復(fù)合年增長率為1.3%?？v觀全球50強(qiáng)農(nóng)藥公司，富美實(shí)增長最快。

       2018年，富美實(shí)銷售總額為47.28億美元，同比增長64.2%（+12.5%，形式上）。其中，農(nóng)藥占90.6%，鋰業(yè)務(wù)占9.4%。由于鋰業(yè)務(wù)與農(nóng)藥兩大版塊缺乏協(xié)同，富美實(shí)逐漸剝離了鋰業(yè)務(wù)，2019年成為專注于農(nóng)藥的公司。

表1  2018年富美實(shí)的銷售業(yè)績

       2019年，富美實(shí)的農(nóng)藥銷售額進(jìn)一步增長7.6%，為46.10億美元。2018—2019年，富美實(shí)在全球農(nóng)藥行業(yè)均排名第五。

表2  2014—2019年富美實(shí)的農(nóng)藥銷售額及排名

       富美實(shí)預(yù)計(jì)，2018—2023年，公司銷售額的復(fù)合年增長率為5%～7%；EBITDA的復(fù)合年增長率為7%～9%，2023年將達(dá)15.00億～17.00億美元。

2  殺蟲劑占據(jù)半壁多江山

       收購杜邦的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，大幅提升了富美實(shí)2018年的農(nóng)藥銷售額；尤其是氯蟲苯甲酰胺的加盟，更使公司殺蟲劑的銷售額翻了一番有余，殺蟲劑的市場份額超過了半壁江山（58.0%）。

       2019年，富美實(shí)殺蟲劑的市場份額進(jìn)一步提升至60%，除草劑占27%，殺菌劑占6%，其他占7%。

表3  2018年富美實(shí)農(nóng)藥銷售額(按產(chǎn)品類型分)

2.1  殺蟲劑

       2018年，富美實(shí)殺蟲劑銷售額為24.85億美元，同比大幅增長139.5%，占公司農(nóng)藥銷售額的58.0%；從而使公司過去5年和10年的復(fù)合年增長率分別提升至20.3%和16.0%。

       歷史上，富美實(shí)殺蟲劑的重要性不及除草劑，然而，由于杜邦咀嚼式口器害蟲殺蟲劑業(yè)務(wù)的加盟，尤其是氯蟲苯甲酰胺（Rynaxypyr）和溴氰蟲酰胺（Cyazypyr）的加入，使公司殺蟲劑銷售額大幅增長。

       此外，富美實(shí)殺蟲劑老產(chǎn)品市場表現(xiàn)也較好，尤其是聯(lián)苯菊酯的銷售額同比顯著增長。

       2018年，富美實(shí)前五大殺蟲劑依次為：氯蟲苯甲酰胺、聯(lián)苯菊酯、zeta-氯氰菊酯、精高效氯氟氰菊酯、溴氰蟲酰胺；銷售總額為18.60億美元，占公司殺蟲劑銷售額的74.8%。

       其中，富美實(shí)氯蟲苯甲酰胺的銷售額為13.65億美元，占該產(chǎn)品全球市場（15.90億美元）的85.8%；聯(lián)苯菊酯的銷售額為2.15億美元，占該產(chǎn)品全球市場（2.48億美元）的86.7%；zeta-氯氰菊酯、精高效氯氟氰菊酯分別約占兩產(chǎn)品全球市場100.0%的份額；溴氰蟲酰胺的銷售額為0.70億美元，占該產(chǎn)品全球市場（1.05億美元）的66.7%。

表4  2018年富美實(shí)市場領(lǐng)先的殺蟲劑及其銷售額

2.2  除草劑

       除草劑曾經(jīng)是富美實(shí)最大的產(chǎn)品類型，但隨著公司從杜邦收購了咀嚼式口器害蟲殺蟲劑后，其重要性隨之下降。2018年，富美實(shí)除草劑的銷售額為12.43億美元，同比增長16.9%，占公司農(nóng)藥銷售額的29.0%。在過去的5年和10年中，公司除草劑銷售額的復(fù)合年增長率分別為7.7%和10.8%。這一增長主要由于2017年第4季度，富美實(shí)從杜邦收購了谷物用闊葉雜草除草劑業(yè)務(wù)所致。這些除草劑有效成分包括：四唑嘧磺?。╝zimsulfuron）、氯磺?。╟hlorsulfuron）、胺苯磺隆（ethametsulfuron）、氟啶嘧磺?。╢lupyrsulfuron）、環(huán)草定（lenacil）、甲磺隆（metsulfuron）、噻吩磺?。╰hifensulfuron）、苯磺?。╰ribenuron）、氟胺磺?。╰riflusulfuron）等。

       2018年，富美實(shí)除草劑老產(chǎn)品也增長良好。其中，甲磺草胺（sulfentrazone，+6.8%）、異噁草松（clomazone，+26.2%）、唑草酮（carfentrazone，+26.1%）實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。

       2018年，富美實(shí)前五大除草劑分別為：甲磺草胺、異噁草松、唑草酮、雙氟磺草胺、氯氟吡氧乙酸。五大產(chǎn)品的銷售總額為10.32億美元，占公司除草劑銷售額的83.0%。

       其中，富美實(shí)異噁草松的銷售額為2.17億美元，占該產(chǎn)品全球市場（3.65億美元）的59.5%；唑草酮的銷售額為1.79億美元，占該產(chǎn)品全球市場（2.35億美元）的76.2%；雙氟磺草胺的銷售額為1.22億美元，占該產(chǎn)品全球市場（1.99億美元）的61.3%；氯氟吡氧乙酸的銷售額為1.19億美元，占該產(chǎn)品全球市場（2.11億美元）的56.4%。

表5  2018年富美實(shí)市場領(lǐng)先的除草劑及其銷售額

2.3  其他產(chǎn)品

       殺菌劑和其他產(chǎn)品在富美實(shí)的農(nóng)藥業(yè)務(wù)中所占份額較小。2018年，富美實(shí)殺菌劑的銷售額為2.57億美元，同比下降7.7%，占公司農(nóng)藥銷售額的6.0%。

       富美實(shí)的其他產(chǎn)品主要包括有害生物控制劑、脫葉劑等。2018年，公司其他產(chǎn)品的銷售額為3.00億美元，同比增長97.5%，占公司農(nóng)藥銷售額的7.0%。

3  主要作物上的主要產(chǎn)品

       富美實(shí)的農(nóng)藥產(chǎn)品主要用于果蔬、谷物、水稻、玉米、大豆、甘蔗、棉花、葡萄等。

       富美實(shí)用于果蔬上的主要產(chǎn)品有：除草劑唑草酮（carfentrazone）、異噁草松（clomazone）、噁唑禾草靈（fenoxaprop）；殺蟲劑順式氯氰菊酯（alpha-cypermethrin）、阿維菌素（abamectin）、聯(lián)苯菊酯（bifenthrin）、乙酰甲胺磷（acephate）、硫線磷（cadusafos）、氟丙菊酯（acrinathrin）、克百威（carbofuran）、毒死蜱（chlorpyrifos）、丁硫克百威（carbosulfan）、樂果（dimethoate）、氯氰菊酯（cypermethrin）、精高效氯氟氰菊酯（gamma-cyhalothrin）、氟啶蟲酰胺（flonicamid）、吡蟲啉（imidacloprid）、氯氰菊酯（permethrin）、馬拉硫磷（malathion）、伏殺硫磷（phosalone）、對硫磷（parathion）、zeta-氯氰菊酯（zeta-cypermethrin）、溴氰蟲酰胺（cyantraniliprole；原杜邦）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）、茚蟲威（indoxacarb；原杜邦）；殺菌劑苯霜靈（benalaxyl）、氰霜唑（cyazofamid）、苯醚甲環(huán)唑（difenoconazole）、氟啶胺（fluazinam）、異菌脲（prodione）、戊唑醇（tebuconazole）等。

       富美實(shí)用于谷物上的主要產(chǎn)品有：除草劑氟丁酰草胺（beflubutamid）、四唑嘧磺?。╝zimsulfuron；原杜邦）、唑草酮（carfentrazone）、氯磺隆（chlorsulfuron；原杜邦）、炔草酯（clodinafop）、胺苯磺?。╡thametsulfuron；原杜邦）、吡氟酰草胺（diflufenican）、氟啶嘧磺?。╢lupyrsulfuron；原杜邦）、噁唑禾草靈（fenoxaprop）、環(huán)草定（lenacil；原杜邦）、甲磺?。╩etsulfuron；原杜邦）、氟胺磺隆（triflusulfuron；原杜邦）、苯磺?。╰ribenuron；原杜邦）、順式氯氰菊酯（alpha-cypermethrin）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）、毒死蜱（chlorpyrifos）、氯氰菊酯（cypermethrin）、精高效氯氟氰菊酯（gamma-cyhalothrin）、zeta-氯氰菊酯（zeta-cypermethrin）；殺菌劑氟環(huán)唑（epoxiconazole）、粉唑醇（flutriafol）、咪鮮胺（prochloraz）、戊唑醇（tebuconazole）等。

       富美實(shí)用于水稻上的主要產(chǎn)品有：除草劑異噁草松（clomazone）；殺蟲劑克百威（carbofuran）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）、丁硫克百威（carbosulfan）、氯氰菊酯（cypermethrin）；殺菌劑咪鮮胺（prochloraz）等。

       富美實(shí)用于玉米上的主要產(chǎn)品有：除草劑嗪草酸甲酯（fluthiacet）、煙嘧磺?。╪icosulfuron）、烯草胺（pethoxamid）；殺蟲劑聯(lián)苯菊酯（bifenthrin）、克百威（carbofuran）、氯氰菊酯（cypermethrin）、氯菊酯（permethrin）、毒死蜱（chlorpyrifos）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）等。

       富美實(shí)用于大豆上的主要產(chǎn)品有：除草劑唑草酮（carfentrazone）、異噁草松（clomazone）、氟磺胺草醚（fomesafen）、嗪草酸甲酯（fluthiacet）、甲磺草胺（sulfentrazone）；殺蟲劑聯(lián)苯菊酯（bifenthrin）、乙酰甲胺磷（acephate）、氯氰菊酯（cypermethrin）、精高效氯氟氰菊酯（gamma-cyhalothrin）、氯菊酯（permethrin）、zeta-氯氰菊酯（zeta-cypermethrin）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）、茚蟲威（indoxacarb；原杜邦）；殺菌劑粉唑醇（flutriafol）等。

       富美實(shí)用于甘蔗上的主要產(chǎn)品有：除草劑異噁草松（clomazone）、甲磺草胺（sulfentrazone）；殺蟲劑克百威（carbofuran）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）等。

       富美實(shí)用于棉花上的主要產(chǎn)品有：除草劑唑草酮（carfentrazone）、異噁草松（clomazone）、嗪草酸甲酯（fluthiacet）；殺蟲劑聯(lián)苯菊酯（bifenthrin）、丁硫克百威（carbosulfan）、氯氰菊酯（cypermethrin）、氟啶蟲酰胺（flonicamid）、吡蟲啉（imidacloprid）、馬拉硫磷（malathion）、對硫磷（parathion）、伏殺硫磷（phosalone）、氯蟲苯甲酰胺（chlorantraniliprole；原杜邦）等。

       富美實(shí)用于葡萄上的主要產(chǎn)品有：除草劑唑草酮（carfentrazone）；殺蟲劑zeta-氯氰菊酯（zeta-cypermethrin）；殺菌劑苯霜靈（benalaxyl）、氰霜唑（cyazofamid）、異菌脲（iprodione）等。

       富美實(shí)用于油菜上的主要產(chǎn)品有：除草劑唑草酮（carfentrazone）、異噁草松（clomazone）；殺蟲劑順式氯氰菊酯（alpha-cypermethrin）、聯(lián)苯菊酯（bifenthrin）、溴氰蟲酰胺（cyantraniliprole；原杜邦）等。

4  各地區(qū)市場均衡發(fā)展

       通過收購，富美實(shí)不僅提升了研發(fā)和技術(shù)水平，而且還得到了之前所沒有的在世界不同地區(qū)的生產(chǎn)資源。從銷售角度看，通過收購，富美實(shí)在亞太市場的銷售產(chǎn)品比其他市場更多。因此，富美實(shí)在世界四大地區(qū)市場更加均衡。這是非常獨(dú)特的市場分布，從而賦予公司很好的預(yù)見性；而且，地區(qū)均衡發(fā)展對公司未來進(jìn)一步增長非常重要。

表6  2018年富美實(shí)的農(nóng)藥銷售額(按地區(qū)分)

4.1  拉丁美洲

       拉丁美洲是富美實(shí)最重要的地區(qū)市場之一，2018年公司在該地區(qū)的農(nóng)藥銷售額為11.37億美元，同比增長38.7%（+17.6%，形式上）。其中，公司在巴西農(nóng)藥市場的銷售額為7.58億美元，在阿根廷的銷售額為2.39億美元。

       2018年，富美實(shí)基于異噁草松（clomazone）的除草劑Reactor 360在巴西上市，防除甘蔗上的禾本科雜草和闊葉雜草。

4.2  北美自由貿(mào)易區(qū)

       2018年，富美實(shí)在北美自由貿(mào)易區(qū)（NAFTA）的農(nóng)藥銷售額為11.34億美元，同比大增68.4%（+14.0%，形式上）。為了便于分析，墨西哥的農(nóng)藥銷售額從拉丁美洲移到了北美自由貿(mào)易區(qū)。其中，在美國市場的農(nóng)藥銷售額為6.98億美元，加拿大3.73億美元，墨西哥0.63億美元。

       這一年，公司在NAFTA登記和上市的產(chǎn)品有：

       2018年，美國環(huán)保署登記了富美實(shí)的殺蟲劑Steward EC（茚蟲威；indoxacarb），用于大田玉米，防治西部玉米根蟲（WCR）甲蟲和其他鱗翅目害蟲。

       2018年，富美實(shí)在美國和加拿大上市了除草劑Authority Supreme（甲磺草胺+砜吡草唑；sulfentrazone+pyroxasulfone），防除大豆、向日葵、干豆等作物田的許多雜草。

       2018年6月，美國環(huán)保署登記了富美實(shí)的除草劑Anthem MAXX（砜吡草唑+嗪草酸甲酯；pyroxasulfone+fluthiacet-methyl）與基于麥草畏的除草劑XtendiMax（VaporGrip技術(shù)）、Engenia的桶混產(chǎn)品。該產(chǎn)品防除大豆和玉米田許多闊葉雜草、禾本科雜草、莎草。

       2018年8月，富美實(shí)殺蟲劑Prevathon（氯蟲苯甲酰胺）在加州獲準(zhǔn)登記，用于苜蓿、玉米、棉花、向日葵、高粱及其他作物，防治苜蓿環(huán)紋夜蛾、粘蟲，玉米棉鈴蟲，棉花棉鈴蟲，歐洲玉米螟，甘蔗螟蟲等。

       富美實(shí)殺蟲/生物殺菌劑Ethos XB（聯(lián)苯菊酯+解淀粉芽孢桿菌D747；bifenthrin+Bacillus amyloliquefaciens strain D747）在美國上市，該產(chǎn)品結(jié)合公司的3RIVE 3D溝施系統(tǒng)使用。

       2018年，加拿大批準(zhǔn)登記富美實(shí)的生物殺菌/生物殺線蟲劑F4018-4（枯草芽孢桿菌FMCH002+地衣芽孢桿菌FMCH001；Bacillus subtilis strain FMCH002+Bacillus licheniformis strain FMCH001），防治玉米、大豆、向日葵上由絲核菌（Rhizoctonia spp.）引起的病害，以及玉米和大豆線蟲等。

       2019年，富美實(shí)在美國上市了殺菌劑Lucento（粉唑醇+拜耳的聯(lián)苯吡菌胺；flutriafol+bixafen），用于玉米、大豆、花生、小麥、甜菜等作物，防治灰斑病、白絹病、葉斑病、角斑病、銹病、斑枯病、葉枯病、玉米大斑病和小斑病等許多病害。

4.3  亞太地區(qū)

       2018年，富美實(shí)在亞太地區(qū)的農(nóng)藥銷售額為10.28億美元，同比翻了一番（+100.1%；形式上+5.7%），占公司農(nóng)藥總銷售額的24.0%，這主要是由于收購杜邦的產(chǎn)品所致。印度、中國、澳大利亞等是公司在該地區(qū)的主要市場。

4.4  歐洲地區(qū)

       2018年，富美實(shí)在歐洲市場的農(nóng)藥銷售額為9.56億美元，同比增長92.7%（+7.2%，形式上）。其增幅僅次于亞太市場，成為公司第二大增長地區(qū)。然而在2013—2018年的5年間，公司在歐洲市場的復(fù)合年增長率為53.5%，領(lǐng)銜增長，這主要由于公司收購科麥農(nóng)及杜邦的產(chǎn)品業(yè)務(wù)所致。

       近年來，富美實(shí)在意大利上市了多款產(chǎn)品：

       2018年5月，公司在意大利上市了殺蟲劑Exirel（溴氰蟲酰胺；cyantraniliprole），防治斑翅果蠅（Drosophila suzukii）。這是基于溴氰蟲酰胺的產(chǎn)品首次在該國取得登記。

       富美實(shí)廣譜谷物田除草劑Omnera LQM（甲磺隆+噻吩磺隆+氯氟吡氧乙酸；metsulfuron-methyl+thifensulfuron-methyl+fluroxypyr）在意大利取得登記，防除許多雜草。2019年4月，該產(chǎn)品在意大利上市。

       富美實(shí)在意大利上市了殺蟲劑Altacor（氯蟲苯甲酰胺），防治蘋果蠹蛾、東方果蛾、臍橙螟蟲、桃枝螟蟲等許多害蟲。

       另外，在歐洲地區(qū)，富美實(shí)基于溴氰蟲酰胺的3個(gè)產(chǎn)品Exirel、Benevia、Berimark在西班牙獲得批準(zhǔn)，用于一些特殊用途。

4.5  中東/非洲地區(qū)

       2018年，富美實(shí)在中東/非洲地區(qū)的農(nóng)藥銷售額為0.30億美元，同比增長7.1%（+3.4%，形式上），這主要由于公司從杜邦收購產(chǎn)品業(yè)務(wù)所致。

5  新產(chǎn)品新技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁

       2018年，富美實(shí)的農(nóng)藥研發(fā)投入為2.88億美元，占公司農(nóng)藥銷售額的6.7%；2023年，其研發(fā)費(fèi)用有望增至4.00億美元。在2019—2023年的5年里，富美實(shí)將投資18.00億美元，用于新產(chǎn)品研發(fā)。產(chǎn)品研發(fā)聚焦新有效成分、新制劑和新作用機(jī)理等3個(gè)領(lǐng)域。富美實(shí)聲稱，公司具備了迅猛增長的必要因素，其增長率將超過全球農(nóng)藥市場總體增速的兩倍。由于富美實(shí)收購了前杜邦作物保護(hù)業(yè)務(wù)的研發(fā)機(jī)構(gòu)和渠道，所以公司的研發(fā)方式發(fā)生了改變，從以授權(quán)為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)變?yōu)橐詣?chuàng)新為主導(dǎo)。

       目前，富美實(shí)在全球擁有23個(gè)研發(fā)基地、26個(gè)生產(chǎn)基地。公司聲稱，其研發(fā)管道非常強(qiáng)大，目前擁有22個(gè)有效成分。其中，16個(gè)有效成分尚處于研發(fā)早期階段，另6個(gè)產(chǎn)品已進(jìn)入開發(fā)階段。這些新產(chǎn)品有望在2023年前貢獻(xiàn)2.00億～3.00億美元的銷售額。

       F9650（拜耳的聯(lián)苯吡菌胺）為廣譜SDHI類殺菌劑，主要用于玉米、大豆及其他作物，防治枯萎病和殼針孢菌（Septoria spp.）引起的病害等。預(yù)計(jì)其年峰值銷售額約為1.00億美元。

       F4260為富美實(shí)研發(fā)的新穎殺蟲劑，用于玉米、大豆、棉花、果蔬及其他作物，防治鱗翅目、雙翅目、鞘翅目害蟲及蚜蟲等。預(yù)計(jì)其年峰值銷售額約達(dá)1.00億美元。

       F4177為富美實(shí)研發(fā)的對羥基苯基丙酮酸雙氧化酶（HPPD）抑制劑類除草劑，主要用于水稻，防除闊葉雜草和禾本科雜草。該產(chǎn)品有望于2021年上市，預(yù)計(jì)其年峰值銷售額約達(dá)1.50億美元。

       Bixlozone（F9600）是由富美實(shí)研發(fā)的異噁唑啉酮類除草劑，通過抑制敏感雜草中類胡蘿卜素的生物合成，影響雜草通過光合作用獲得能量，從而發(fā)揮藥效。該產(chǎn)品為苗前處理劑，用于果樹、蔬菜、棉花、水稻、甜菜、大麥、油菜和小麥等作物田，防除禾本科雜草和闊葉雜草。其殺草譜廣，具有觸殺作用，對重要的抗性雜草有效。2020年4月7日，富美實(shí)基于bixlozone（商品名：Isoflex™）的除草劑Overwatch®（400 g/L懸浮劑）在澳大利亞獲準(zhǔn)登記，這是bixlozone在全球的首個(gè)登記。Overwatch®將于2021年冬季種植季節(jié)上市。Bixlozone目標(biāo)市場包括歐洲、美國、巴西和亞太地區(qū)，預(yù)計(jì)其年峰值銷售額將達(dá)3.00億美元。

       F9960是富美實(shí)從組合化學(xué)收購的HPPD抑制劑類除草劑，主要用于玉米、大豆、棉花及其他作物田，苗前、苗后防除多種闊葉雜草，如豚草、問荊、田薊、蒲公英、莧屬雜草（Amaranthus spp.）等，具有觸殺作用?；谄鋸V泛的應(yīng)用作物、防治譜及HPPD抑制作用，該產(chǎn)品有望成為抗性雜草防除中的主要產(chǎn)品。預(yù)計(jì)2024年上市。

       F4050（beflubutamid-M；S-氟丁酰草胺）是富美實(shí)研發(fā)的闊葉雜草除草劑，主要用于谷物、玉米、向日葵、水稻、大豆等作物田，苗前、苗后施藥。該產(chǎn)品有望于2024年在歐洲率先上市。

       氟茚唑菌胺（英文通用名：fluindapyr；開發(fā)代號(hào)：IR9792/F9990）是意賽格發(fā)現(xiàn)、意賽格和富美實(shí)共同開發(fā)的SDHI類殺菌劑，目前，該產(chǎn)品的全球權(quán)利完全歸屬于富美實(shí)。氟茚唑菌胺為琥珀酸脫氫酶抑制劑（SDHI）類殺菌劑，廣譜，持效期長，對許多重要病害展現(xiàn)出優(yōu)異的防效。用于谷物、大豆、水稻、玉米、蔬菜、油菜、堅(jiān)果樹、葡萄、甘蔗等許多作物，防治由殼針孢屬（Septoria spp.）、鏈格孢屬（Alternaria spp.）、尾孢屬（Cercospora spp.）、棒孢屬（Corynespora spp.）等病原菌引起的病害，如亞洲大豆銹病、灰霉病、白粉病、紋枯病、菌核病、炭疽病、瘡痂病等；還能提高作物產(chǎn)量。2019年，氟茚唑菌胺在巴拉圭取得登記；2018年3月，公司向巴西提交了該產(chǎn)品的登記資料；美國環(huán)保署即將作出登記決定；2021年有望在歐盟取得登記。預(yù)計(jì)其年峰值銷售額將達(dá)3.50億美元。

       R7N80為原杜邦（現(xiàn)富美實(shí)）研發(fā)的一種除草劑，至今尚未公布其化學(xué)類型。該產(chǎn)品有望于2024年上市。

       TVE29也是原杜邦（現(xiàn)富美實(shí)）研發(fā)的一種除草劑，其化學(xué)類型也未對外公布。該產(chǎn)品有望于2025年上市。

       據(jù)富美實(shí)介紹，公司不僅聚焦化學(xué)，同時(shí)正在開發(fā)集生物學(xué)、種子處理和植物營養(yǎng)于一體的完整的產(chǎn)品線。公司稱，其產(chǎn)品將聚焦市場。其中包括：根據(jù)國家和地區(qū)市場需要，打造制劑產(chǎn)品；為契合果樹、蔬菜、棉花、水稻、甘蔗和小宗作物等高附加值作物市場需求，打造獨(dú)特的復(fù)配產(chǎn)品等。

       微膠囊技術(shù)是富美實(shí)的一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)，可防止漂移，提高產(chǎn)品專注于處理靶標(biāo)作物的能力。公司已將這項(xiàng)技術(shù)應(yīng)用于異噁草松（clomazone），該產(chǎn)品的年峰值銷售額將可達(dá)2.00億美元。最近，富美實(shí)在巴西上市了其微膠囊除草劑Reator 360（異噁草松）。

       富美實(shí)也非常重視其3Rive 3D應(yīng)用技術(shù)，這是一種革命性的作物保護(hù)施藥平臺(tái)，呵護(hù)幼苗生長并提高產(chǎn)量。與應(yīng)用常規(guī)設(shè)備不同，溝施時(shí)應(yīng)用此項(xiàng)技術(shù)可以降低用水量，而且用藥量極低。2018年11月，富美實(shí)的3Rive 3D應(yīng)用系統(tǒng)斬獲了第十一屆Agrow Awards中的“最佳應(yīng)用技術(shù)創(chuàng)新獎(jiǎng)”。

       基于3Rive 3D技術(shù)的殺菌劑粉唑醇（flutriafol）制劑產(chǎn)品于2019年獲準(zhǔn)登記，而雙酰胺類殺蟲劑和生物殺菌劑基于此項(xiàng)技術(shù)的產(chǎn)品陸續(xù)在2020—2021年獲得批準(zhǔn)。此項(xiàng)技術(shù)現(xiàn)用于玉米、大豆、干豆和豌豆，并將擴(kuò)大至棉花、向日葵和甜菜等作物。富美實(shí)最近上市了基于現(xiàn)有殺蟲/生物殺菌劑的新制劑Ethos XB（聯(lián)苯菊酯＋解淀粉芽孢桿菌D747；bifenthrin＋Bacillus amyloliquefaciens strain D747），與3Rive 3D溝施應(yīng)用系統(tǒng)結(jié)合使用。

6  2023年銷售額有望增至60億美元

       據(jù)悉，富美實(shí)目前尚未打算進(jìn)入種子行業(yè)。因?yàn)樵诜N子領(lǐng)域的投入將限制公司在農(nóng)藥研發(fā)上的支出，而富美實(shí)希望通過其研發(fā)管道持續(xù)輸出新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)在農(nóng)藥領(lǐng)域的更快增長。

       在2019—2024年間，富美實(shí)從其專有的研發(fā)管道幾乎每年可上市新有效成分。另外，由于富美實(shí)從杜邦收購了許多植保資產(chǎn)，其中包括杜邦全球植保研發(fā)機(jī)構(gòu)，從而大大提升公司的研發(fā)能力，增加研發(fā)管道中的產(chǎn)品輸出。通過原杜邦的研發(fā)管道，公司有望于2024年左右上市首個(gè)新產(chǎn)品。

       據(jù)富美實(shí)介紹，在收購科麥農(nóng)之前，公司90%～95%的有效成分和中間體由中國生產(chǎn)。收購科麥農(nóng)和杜邦之后，公司獲得的主要工廠在歐洲和印度，其次來自中國和美國。所以公司對中國生產(chǎn)的依存度下降，降至60%的有效成分和中間體，未來幾年還將進(jìn)一下降至40%。

       2018年，富美實(shí)制定了2018—2023年的5年發(fā)展計(jì)劃，公司的目標(biāo)是，2023年銷售額達(dá)57億～60億美元，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）利潤率提升300個(gè)基點(diǎn)。未來幾年，公司要實(shí)現(xiàn)中等個(gè)位數(shù)百分比的增長，至少兩倍于全球市場的增長率。這是一個(gè)廣泛的增長計(jì)劃，它由3方面要素組成。首先，公司的核心業(yè)務(wù)（尤其是雙酰胺類殺蟲劑）有望增長7.00億～10.00億美元；其次，新的制劑產(chǎn)品（包括雙酰胺類殺蟲劑及非專利除草劑）有望增長4.00億～5.00億美元；再者，研發(fā)管道中的新有效成分也將為公司帶來業(yè)績增量（2.00億～3.00億美元）。公司將在地區(qū)、產(chǎn)品、作物上實(shí)現(xiàn)廣泛的持續(xù)增長。另外，富美實(shí)可能是世界上對小宗作物比對大田作物更感興趣的幾家公司之一。時(shí)至2023年，公司的產(chǎn)品組合在各作物上的市場分布將為：大豆占比小于20%，玉米占9%，谷物和水稻各占13%，其余為小宗作物。

       未來幾年，氯蟲苯甲酰胺和溴氰蟲酰胺的化合物專利將要到期。2022年，氯蟲苯甲酰胺在美國、中國、印度等國的化合物專利到期；2024年，溴氰蟲酰胺在這些國家的化合物專利到期。在巴西、歐盟，它們的專利到期時(shí)間要晚一些，但所有這些化合物專利都將于2026年之前完成保護(hù)。

       關(guān)于后專利產(chǎn)品的保護(hù)，富美實(shí)已經(jīng)建立了一個(gè)很大的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，包括與其他產(chǎn)品的復(fù)配、生產(chǎn)工藝、加工、應(yīng)用等多個(gè)方面。而且，富美實(shí)擁有很強(qiáng)的制劑加工能力，這是杜邦與富美實(shí)研發(fā)整合后的優(yōu)勢之一。公司將發(fā)揮自身的加工優(yōu)勢，生產(chǎn)不同類型的差異化產(chǎn)品，并將細(xì)分市場。

       富美實(shí)的目標(biāo)是，2023年前，其雙酰胺類殺蟲劑的銷售額增長約6.00億美元。其中，約3.70億美元的增量來自防治面積較低的現(xiàn)有市場的增長；約1.30億美元的增量來自約200個(gè)新增登記以及現(xiàn)有登記的擴(kuò)作；還有約1.00億美元的增量來自新劑型、產(chǎn)品概念和應(yīng)用技術(shù)。

       據(jù)悉，富美實(shí)雙酰胺類殺蟲劑2018年的銷售額為14.50億美元，目前乃至未來，公司將長期成為全球雙酰胺類殺蟲劑最大的生產(chǎn)商，其生產(chǎn)成本將低于未來即將生產(chǎn)該類產(chǎn)品的任何其他生產(chǎn)商。

       在2018—2023年的5年里，富美實(shí)現(xiàn)有產(chǎn)品將貢獻(xiàn)7.00億～10.00億美元的市場增量，增幅約為55.0%。其中，雙酰胺類殺蟲劑增長4.50億～5.50億美元，擬除蟲菊酯類殺蟲劑增長1.00億～1.50億美元，其他殺蟲劑增長0.30億～0.50億美元；除草劑增長0.80億～1.20億美元；其他產(chǎn)品增長0.70億～1.00億美元。

表7  富美實(shí)現(xiàn)有產(chǎn)品至2023年的增長計(jì)劃

       2018—2023年間，新制劑將貢獻(xiàn)4.00億～5.00億美元的市場增量。其中，雙酰胺類殺蟲劑增長1.00億～1.25億美元，擬除蟲菊酯類殺蟲劑增長0.50億～0.75億美元，其他殺蟲劑增長0.40億～0.60億美元；除草劑增長1.00億～1.25億美元；其他產(chǎn)品增長1.00億～1.25億美元。

表8  富美實(shí)新制劑至2023年的增長計(jì)劃